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理思汽车发布的第一季度营收提醒远低于阛阓预期天元证券专注股票配资服务｜打造稳定交易与资金配置体系，同期公布的第四季度财报亦自大盈利智商全面走弱，多项中枢看法出现大幅下滑。
理思 Q4 营收同比骤降 35% 至 287.8 亿元，与预估基本持平；净利润方面，Q4 公司实现净利润 2020 万元，同比大幅下降 99%，上年同期为 35 亿元；按非好意思国通用管帐准则盘算推算，净利润为 2.74 亿元，而 2024 年同期为 40 亿元。窜改后每 ADS 收益从上年同期的 3.79 元大幅萎缩至 0.25 元。
公司瞻望第一季度营收介于 204 亿元至 216 亿元东谈主民币之间，据彭博详细预期，阛阓此前预估为 240.1 亿元。同期委用量提醒为 85000 至 90000 辆，与预估的 87609 辆大体相符。
3 月 12 日，理思汽车公布的未经审计财务功绩：
2025 年全年委用量从 2024 年的 50.05 万辆大幅萎缩至 40.63 万辆，同比下滑逾 18%；
全年营收亦较 2024 年减少 22.3% 至东谈主民币 1123 亿元（约 161 亿好意思元）；
全年净利润录得东谈主民币 11.4 亿元，较 2024 年的 80.5 亿元降 85.8%；Non-GAAP 口径下净利润为 24 亿元，同比亦下滑 77.5%。
Q4 实现车辆销售收入 273 亿元，同比下降 36.1%，较第三季度增长 5.4%
受收入下滑和用度增长影响，公司 Q4 录得规画赔本 4.43 亿元，而上年同期为 37 亿元规画利润，但较第三季度 12 亿元的规画赔本领会收窄，规画利润率为 -1.5%。
净利润方面，Q4 公司实现净利润 2020 万元，同比大幅下降，上年同期为 35 亿元；按非好意思国通用管帐准则盘算推算，净利润为 2.74 亿元，而 2024 年同期为 40 亿元。
盈利智商方面，第四季度车辆毛利率为 16.8%，较上年同期的 19.7% 下滑，但较上一季度的 15.5% 有所回升；举座毛利率为 17.8%，低于 2024 年同期的 20.3%，但高于第三季度的 16.3%。
Q4 目田现款流重新由负转正，录得东谈主民币 24.7 亿元。
理思汽车好意思股盘前下落近 3%。
委用量缩水负担营收，四季度毛利率显现韧性
2025 年第四季度，理思汽车总委用量为 10.9 万辆，同比减少 31.2%。受此径直影响，当季总收入降至 288 亿元东谈主民币，同比降幅达 35.0%。其中，车辆销售收入为 273 亿元东谈主民币，同比下滑 36.1%。
尽管营收端承压，但在销售、一般及不断用度同比减少 14.0% 的提振下，公司第四季度实现浅陋盈利，非好意思国公认管帐准则（Non-GAAP）净利润为 2.74 亿元东谈主民币。
在阛阓高度关爱的利润率看法上，理思汽车第四季度车辆毛利率为 16.8%，低于 2024 年同期的 19.7%，但较 2025 年第三季度的 15.5% 有所回升。财务叙述指出，毛利率的同比下降主要受不同居品组合的负担，额外是理思 L6 车型启动委用后拉低了举座平均售价。不外，当季规画步履所得现款净额达到 35 亿元东谈主民币，目田现款流为 25 亿元东谈主民币，自大出公司在单季度的中枢资金链仍保持正向运转。
全年盈利结构生变，千亿现款储备构筑耀眼阵脚
从 2025 年全年进展来看，理思汽车总收入为 1123 亿元东谈主民币，同比减少 22.3%。全年毛利降至 210 亿元东谈主民币，举座毛利率由 2024 年的 20.5% 收窄至 18.7%。受收入限制缩减及研发用度微增至 113 亿元东谈主民币的详细影响，公司全年录得 5.21 亿元东谈主民币的规画赔本，而上年度则为规画利润 70 亿元东谈主民币。
尽管全年非好意思国公认管帐准则净利润较上一年度的 107 亿元东谈主民币大幅缩水 77.5% 至 24 亿元东谈主民币，且全年目田现款流转为负 128 亿元东谈主民币，但理思汽车的金钱欠债表仍是正经。限度 2025 年 12 月 31 日，公司的现款景象（包括现款、现款等价物及受规矩现款等）达到 1012 亿元东谈主民币。CFO 李铁指出，这一强劲的资金储备为公司把合手具身智能界限的机遇、加快民众拓展提供了饱和的动能。
销售提醒趋于保守，押注新址品周期与生态推广
面临 2026 年开局，理思汽车给出的功绩提醒显得较为严慎。
公司瞻望第一季度车辆委用量将在 8.5 万辆至 9.0 万辆之间，同比减少 3.1% 至 8.5%；瞻望总收入为 204 亿元东谈主民币至 216 亿元东谈主民币，同比缩减 16.7% 至 21.3%。近期运营数据自大，公司在 2026 年 1 月和 2 月诀别委用了 2.76 万辆和 2.64 万辆汽车。
为冲破短期的增长瓶颈，理思汽车正将重点转向行将到来的新一轮居品周期与生态推广。CEO 李思深切，全新理思 L9 将于 2026 年第二季度上市，瞻望将在能源系统、智能驾驶和底盘时间上实现全面升级。
在汽车主业除外，公司于 2025 年底发布了起售价 1999 元东谈主民币的 AI 眼镜 Livis，意图深化车机无缝联动的智能化体验。同期，其民众化措施正在达成天元证券专注股票配资服务｜打造稳定交易与资金配置体系，已于 2025 年 12 月负责进攻埃及、哈萨克斯坦和阿塞拜疆阛阓，以期进一步扩大民众业务疆土。
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